Diversifiering kontra fokusering
När Per H Börjesson var gäst på EFN Marknad häromveckan uttryckte han att diversifiering bevarar värde medan fokusering skapar värde. Vilket är en intressant tanke. Och Börjessons uttryck är faktiskt något som jag läst tidigare i en investeringsbok av en annan känd entreprenör.
Att ha många bolag i portföljen är en trygghet och minskar (troligen) risken för större nedställ. Men samtidigt kan en fokuserad eller koncentrerad portfölj (kanske snabbare) skapa värdestegring om man - som Börjesson poängterar - gjort sin hemläxa om innehaven.
Även om Börjesson i sin litteratur (liksom de flesta andra) förespråkar diversifiering framför fokusering har hans Investment AB Spiltan ett relativt koncentrerat innehav. Han motiverar detta med att "om man känner till innehaven, deras affärsmodell och att branschen växer" kan det vara rimligt.
Vidare i programmet lyfter Börjesson ett vanligt misstag bland investerare. Nämligen att man säljer av starka bolag i portföljen för tidigt - bolag som gått bra. Detta då man tror att bolaget nått toppen och så missar man fortsatta uppgångar. Han menar att detta är ett misstag som en långsiktig investeringsstrategi kan minimera.
Börjesson exemplifierar sina resonemang ovan genom Investment AB Spiltans val av att vara just fokuserade och långsiktiga mot sitt största innehav Paradox. Vilket enligt honom de facto är en högre risk, men som gett en fantastisk avkastning då Spiltan varit med på bolagets långa uppgång.
Kan det vara så att en fokusering av portföljen a la Spiltan (där Paradox är en stor del av portföljen) snarare handlar om en medveten investering som inte bör förväxlas med en riskfylld spekulering? Att det alltså är skillnad på fokusering och fokusering?
Även investmentbolaget Industrivärden har en fokuserad portfölj vilket DI lyfte i en artikel nyligen. Kanske investmentbolag överlag är mer fokuserade än diversifierade? Varför är de det kan man ju i så fall undra? Hmmm...
Att välja en investeringsstrategi, antingen diversifierad eller fokuserad kan spela roll för portföljens utväxling och värdestegring. Oavsett vilken strategi så kommer det alltid finnas de som förespråkar eller föredrar antingen det ena eller det andra och de kan förmodligen motivera varför. I slutändan är det helt enkelt upp till var och en att hitta sin väg och känna sig trygg och nöjd med den.
"Hur går era tankar kring diversifiering kontra fokusering? Vad har inspirerat er att välja det ena eller det andra? Eller kanske både och?"
Med vänlig hälsning,
Atlas Investo